黃益平：數(shù)字經(jīng)濟(jì)的新機(jī)會(huì)

來源：經(jīng)理人網(wǎng)

題記：本文根據(jù)北大國(guó)發(fā)院副院長(zhǎng)、北大數(shù)字金融研究中心主任黃益平教授在“國(guó)家發(fā)展”在線系列講座的演講整理?！皣?guó)家發(fā)展”系列講座已舉辦30多講，新冠肺炎疫情發(fā)生后推出在線版。

黃益平，國(guó)發(fā)院金光講席教授、國(guó)發(fā)院副院長(zhǎng)、北大數(shù)字金融研究中心主任。黃益平教授的研究領(lǐng)域?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)、國(guó)際金融、農(nóng)村發(fā)展、中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

來源丨北大國(guó)發(fā)院

今天的交流主要討論三個(gè)方面的問題：

第一，線上經(jīng)濟(jì)可能已經(jīng)成為宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定器；

第二，數(shù)字技術(shù)在支持中小微企業(yè)方面發(fā)揮著重要作用；

第三，數(shù)字經(jīng)濟(jì)正站在一個(gè)新的起點(diǎn)上，未來會(huì)有十分廣闊的空間。

01  線上經(jīng)濟(jì)成為宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定器

目前，國(guó)內(nèi)控制疫情的努力取得了初步成效，但還是有很多不確定因素。民工返城、復(fù)工會(huì)不會(huì)引發(fā)疫情反彈？疫情在各國(guó)會(huì)蔓延到什么程度？會(huì)不會(huì)引發(fā)新的金融危機(jī)？這些問題都值得密切觀察。

不過這次的新冠疫情跟2003年非典有所不同，一方面，今天已經(jīng)有線上經(jīng)濟(jì)，可以在一定程度上緩解疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)和生活消費(fèi)的沖擊；另一方面，人員流動(dòng)性大大提高，使控制疫情更困難。盡管國(guó)內(nèi)看起來已經(jīng)得到控制，但又傳播到了全球。這是2003年非典未能出現(xiàn)的情況。如今即便國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)能復(fù)蘇，國(guó)外疫情如果導(dǎo)致進(jìn)一步限制貨物、資本和人員流動(dòng)，也是一個(gè)非常負(fù)面的因素。

災(zāi)害對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響確實(shí)有一些共同特征，災(zāi)害經(jīng)濟(jì)學(xué)也是經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)重要分支。災(zāi)害對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響一般分成直接經(jīng)濟(jì)損失和商業(yè)中斷導(dǎo)致的損失。直接損失是指災(zāi)害一發(fā)生，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)就消失，間接損失指的是下一輪經(jīng)濟(jì)發(fā)展跟不上。比如非典時(shí)期的餐飲業(yè)、旅游業(yè)立刻停滯，就是直接經(jīng)濟(jì)損失；但對(duì)外國(guó)直接投資的影響就要過一段時(shí)間才會(huì)顯現(xiàn)。因此，2003年6月非典疫情結(jié)束到2004年6月這一年，其他活動(dòng)很快反彈，但外國(guó)直接投資變成了負(fù)增長(zhǎng)。疫情導(dǎo)致國(guó)際商務(wù)旅行基本中斷，商務(wù)談判中斷意味著新的直接投資項(xiàng)目也中斷，但影響滯后了一年才能看出來。所以，討論疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，要同時(shí)關(guān)注直接損失和間接損失兩個(gè)方面。

哈佛大學(xué)的巴羅教授專門研究經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問題，他發(fā)現(xiàn)戰(zhàn)爭(zhēng)、大蕭條和金融危機(jī)這樣的災(zāi)難造成的成本，往往占GDP的20%，正常經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的成本往往只占GDP的1%-1.5%。而且，不同類型災(zāi)害對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊很不一樣。比如，新冠疫情和地震這種自然災(zāi)害就不太一樣，疫情不會(huì)引發(fā)實(shí)物資本的損失，不像2008年汶川大地震直接導(dǎo)致房屋、基礎(chǔ)設(shè)施、設(shè)備損壞，但疫情傳播和防控帶來的成本更嚴(yán)重，對(duì)經(jīng)濟(jì)整體的影響也許更嚴(yán)重。

法國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴斯夏提出一個(gè)“破窗理論”?！捌拼袄碚摗焙?jiǎn)言之就是：理發(fā)店的一塊玻璃窗被打破，這當(dāng)然是件壞事，因?yàn)樵斐闪藫p失，但是玻璃窗的損壞會(huì)引發(fā)一系列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。如果店主人去訂制新玻璃，廠家就會(huì)收到新的生產(chǎn)訂單，到最后裝上新玻璃，這一系列活動(dòng)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)，帶來的社會(huì)收益，可能超過這塊玻璃本身破掉的成本。

疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響當(dāng)然遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是破一塊玻璃那么簡(jiǎn)單，但是“破窗理論”提醒我們，疫情沖擊也會(huì)帶來一系列的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，這其中會(huì)有人受損，但也許也會(huì)有人獲得新機(jī)會(huì)。

從數(shù)字經(jīng)濟(jì)的角度看，和2003年非典相比，網(wǎng)購(gòu)已經(jīng)獲得巨大發(fā)展，占全社會(huì)零售總額的20%以上，2003年基本還沒有線上經(jīng)濟(jì)，淘寶平臺(tái)2003年6月才上線。新冠疫情發(fā)生后，阿里和螞蟻金服做了一系列調(diào)查發(fā)現(xiàn)，餐館的生意確實(shí)總體減少，其中，線下業(yè)務(wù)減少了75%，線上業(yè)務(wù)減少了40%，同時(shí)減少。但如果沒有線上業(yè)務(wù)補(bǔ)充，餐飲業(yè)受到的總體沖擊會(huì)更大。調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，40%的餐館都做外賣，這其中又有一半餐館是新開的外賣業(yè)務(wù)。現(xiàn)在成都的火鍋店都能做外賣，原來肯定想象不到火鍋外賣。線上業(yè)務(wù)使得沖擊變得相對(duì)小了一些。

從行業(yè)分布來看，游樂園、博物館、酒店、航空等受疫情影響較大，線上影視、辦公、教育則飛速擴(kuò)張。據(jù)說，在線教育業(yè)務(wù)至少增長(zhǎng)超過300%，我個(gè)人每天大概會(huì)有兩到三個(gè)線上會(huì)議，用的是騰訊會(huì)議、釘釘、ZOOM等平臺(tái)，冰火兩重天。

我最近還聽說溫州的紅蜻蜓制鞋公司，疫情期間4000家門店關(guān)閉，被迫打響一場(chǎng)“蜻蜓大作戰(zhàn)”，把線下門店業(yè)務(wù)搬到線上，據(jù)說線上業(yè)務(wù)增長(zhǎng)了600%。還有成都的新網(wǎng)銀行，疫情期間消費(fèi)信貸減少非常明顯，但小微信貸的申請(qǐng)量不但沒有減少，反而在增加。所以，這次數(shù)字經(jīng)濟(jì)確實(shí)發(fā)揮了宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定器的作用，至少為很多公司和行業(yè)起到了緩沖作用。

當(dāng)然，疫情的影響是動(dòng)態(tài)的，不同行業(yè)在不同階段受到的沖擊也不同。這和我們過去看人工智能和機(jī)器人產(chǎn)生的影響是一個(gè)道理：不同行業(yè)被改變、替代的程度不太一樣，但一般來說，簡(jiǎn)單重復(fù)的勞動(dòng)比較容易由機(jī)器替代，也比較容易在線上完成，但是個(gè)性化的、涉及情感的活動(dòng)就比較難被替代。但這也是動(dòng)態(tài)發(fā)展的，比如機(jī)器人短期內(nèi)無法替代門診醫(yī)生等知識(shí)密集高的工作，但如果科學(xué)大幅度進(jìn)步、計(jì)算機(jī)技術(shù)顯著提高，也許有一天機(jī)器人也能直接給人看病。

這次疫情過程中的很多現(xiàn)象也說明數(shù)字經(jīng)濟(jì)是一個(gè)系統(tǒng)工程，決不是有了高端服務(wù)器和用戶端平臺(tái)就可以。比如大家都抱怨疫情直報(bào)系統(tǒng)并沒有被利用，說明技術(shù)就緒了，但配套的執(zhí)行系統(tǒng)還沒有到位。再比如，網(wǎng)購(gòu)、線上服務(wù)非常成熟了，但很難下鄉(xiāng)，因?yàn)轳R路挖斷或樓宇封鎖。因此，數(shù)字經(jīng)濟(jì)和數(shù)字治理都是一個(gè)系統(tǒng)工程。這次疫情期間，數(shù)字經(jīng)濟(jì)總體起到了宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定器的作用，正面的價(jià)值比較明顯。

02  數(shù)字經(jīng)濟(jì)助力中小微企業(yè)融資

過去兩年，中小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)都抱怨日子越來越難過。有多方面的原因，其中一個(gè)就是2019年政策方面控制風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿，使得它們?nèi)谫Y難的問題變得更加突出，如今疊加疫情沖擊，它們的日子可能更難。因?yàn)橐环矫鏄I(yè)務(wù)減少甚至中斷，另一方面租金、工資等開支還在繼續(xù)。

中小微企業(yè)往往沒有太多資金儲(chǔ)備，因現(xiàn)金流斷裂而倒閉的風(fēng)險(xiǎn)很大。很多人說，它們?cè)倏敢粌芍?、一兩個(gè)月，等疫情過去就好，但真正令人擔(dān)心的是很多企業(yè)扛不到黎明。

當(dāng)然，中小微企業(yè)倒閉也是正?，F(xiàn)象，平均壽命一般就5年，意味著每年有20%的中小微企業(yè)倒閉。問題在于這一次因?yàn)楝F(xiàn)金流斷裂而倒閉的企業(yè)會(huì)更多，比例會(huì)更高，甚至有可能形成大面積倒閉、大面積失業(yè)和大面積不良資產(chǎn)的惡性局面。

中小微企業(yè)的困難，可能就是我們今天面對(duì)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中最大的風(fēng)險(xiǎn)就是現(xiàn)金流斷裂，而不是資不抵債或者其他風(fēng)險(xiǎn)。

怎么解決現(xiàn)金流斷裂的風(fēng)險(xiǎn)？簡(jiǎn)單來說有三條路：第一是增加營(yíng)收，第二是壓縮開支，第三是獲得外部融資。2月25日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上也宣布了一系列措施，包括增加5000億元的貸款、貼現(xiàn)貸款，支持中小微企業(yè)信貸。這當(dāng)然好，問題是這些錢和政策工具能不能最終幫到這些企業(yè)？

還有一個(gè)更現(xiàn)實(shí)的問題，我們可能根本不知道中小微企業(yè)在哪兒、有多少、狀況到底怎么樣。

2019年工商部門登記的個(gè)體工商戶數(shù)量大概是6000多萬，但有專家表示這個(gè)數(shù)字不準(zhǔn)，因?yàn)閭€(gè)體工商戶開業(yè)前都要去工商部門登記，但倒閉了通常不會(huì)再去工商部門注銷。

緊接著的問題就是如果中小微企業(yè)是什么情況、有多少、在哪兒都不知道，又怎么樣支持到它們呢？好在針對(duì)這個(gè)歷史性、普遍性的問題，北大數(shù)字金融研究中心最近做了一項(xiàng)研究，采用支付寶的數(shù)據(jù)來做評(píng)估測(cè)算。

支付寶2017年推出二維碼掃碼支付服務(wù)，將業(yè)務(wù)由線上網(wǎng)店擴(kuò)大到線下店，讓線下交易基于一個(gè)二維碼就可以，所以覆蓋面很大，通過支付寶的“碼商”規(guī)模，我們得以了解個(gè)體工商戶的大概數(shù)量。我們中心的研究員王靖一、郭峰，聯(lián)合螞蟻金服的一位數(shù)據(jù)分析師李勇國(guó)，據(jù)此撰寫了《中國(guó)個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶總量測(cè)算與新冠肺炎疫情沖擊評(píng)估》報(bào)告。

報(bào)告主要包括三項(xiàng)工作：第一是測(cè)算中國(guó)的個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶到底有多少，第二是評(píng)估疫情對(duì)個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶造成了多大影響，第三是看數(shù)字金融與疫情沖擊之間的關(guān)系。

1、個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶的總數(shù)估算

報(bào)告基于支付寶數(shù)億量級(jí)的二維碼收單工具，即“碼商”的數(shù)據(jù)，利用機(jī)器學(xué)習(xí)等分析方法，估算了中國(guó)個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶的總量。結(jié)果顯示：第一，我們現(xiàn)在測(cè)算的2018年全國(guó)個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶總數(shù)量約9776.4萬戶，而2019年第四次全國(guó)經(jīng)濟(jì)普查公布的官方數(shù)據(jù)是6000多萬，比官方數(shù)據(jù)高出54.8%。這證實(shí)官方數(shù)據(jù)很不完整，而且有很多數(shù)據(jù)早就該淘汰。第二，個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶就業(yè)人口大概有2.3億，占全國(guó)勞動(dòng)人口的28.8%。要說明的是，這2.3億人不排除有兼職性就業(yè)人口。第三，個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶年?duì)I收總額是13.1萬億，相當(dāng)于全年社會(huì)零售總額的34.4%。同樣需要說明的是，13.1萬億中可能有一部分已經(jīng)納入社會(huì)零售總額的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。

2、測(cè)算這次疫情對(duì)個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶的業(yè)務(wù)影響

一般的分析方法，是拿今年和去年的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，減少多少就表明受沖擊有多大。這個(gè)分析方法不一定對(duì)。經(jīng)濟(jì)學(xué)中，對(duì)外生沖擊或某一個(gè)政策效果進(jìn)行評(píng)估，要解決的一個(gè)根本性問題就是“反事實(shí)構(gòu)建”。就這次疫情而言，我們只能觀測(cè)到受新冠疫情影響的實(shí)際數(shù)據(jù)，而不知道疫情如果沒有發(fā)生，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將會(huì)是什么樣。為了有效評(píng)估疫情沖擊，最理想的方式是構(gòu)建一個(gè)沒有新冠疫情發(fā)生情況下，2020年個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶的經(jīng)營(yíng)狀況，即“反事實(shí)構(gòu)建”，疫情帶來的實(shí)際沖擊，就應(yīng)該是2020年的實(shí)際經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，與“反事實(shí)構(gòu)建”出的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)之差。

這次疫情，國(guó)內(nèi)每一個(gè)省受沖擊的程度不太一樣，其中受疫情沖擊度最高的是湖北，數(shù)據(jù)顯示，湖北省內(nèi)活躍商家數(shù)量減少了60%，營(yíng)業(yè)額減少了70%。不過總體來看，尤其是從活躍商戶數(shù)量這項(xiàng)來看，雖然湖北以外的各地疫情嚴(yán)重程度不太一樣，但經(jīng)濟(jì)受沖擊的程度差不多。我們猜測(cè)，除湖北以外的地方應(yīng)該是兩個(gè)因素影響了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)：第一個(gè)因素是疫情突發(fā)，大家都覺得很嚴(yán)重，每個(gè)人受到的心理沖擊都非常大，個(gè)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)因此發(fā)生改變；第二個(gè)因素，雖然各地疫情響應(yīng)級(jí)別有差異，但采取的措施很可能類似，最終受沖擊的力度也相似。

3、看數(shù)字金融與疫情沖擊之間的關(guān)系

目前，我只能給出一個(gè)非常初步的分析，是否可靠還需要一系列驗(yàn)證。簡(jiǎn)單來說，就是基于數(shù)字技術(shù)精準(zhǔn)放貸的貸款，如果某個(gè)地區(qū)多一些這類服務(wù)，它受疫情沖擊的程度相對(duì)來說就會(huì)小。因?yàn)檫@說明此地的中小微企業(yè)融資環(huán)境受沖擊相對(duì)小，資金短缺問題沒那么突出。

在疫情期間，新網(wǎng)銀行、網(wǎng)商銀行等都在繼續(xù)發(fā)放貸款。傳統(tǒng)銀行跟不上，因?yàn)樵瓉淼木€下業(yè)務(wù)模式很多需要見面辦理。

我們中心有一位研究員戚樹森，也是廈大的助理教授，他用美國(guó)的數(shù)據(jù)研究災(zāi)后金融服務(wù)發(fā)現(xiàn)，首先，無論是企業(yè)還是個(gè)人，災(zāi)后都要到銀行取款。對(duì)我們來說，大多數(shù)人有支付寶和微信，不需要去銀行。主要是一些老年人不用電子支付，只能到銀行取錢，郵儲(chǔ)銀行的一位高管就表示，疫情期間要保證每天有一家支行開門以方便取款。這和美國(guó)一樣。其次，災(zāi)后會(huì)適度向銀行申請(qǐng)貸款。從國(guó)內(nèi)情況看，從傳統(tǒng)銀行貸款比較難，一方面要求見面辦理，另一方面需要抵押品做信貸評(píng)估。像中小微企業(yè)缺乏抵押資產(chǎn)。戚樹森教授的研究同樣發(fā)現(xiàn)，即便在美國(guó)，網(wǎng)絡(luò)貸款在支持災(zāi)后重建過程中的作用也非常大，在傳統(tǒng)銀行布局比較少的地區(qū)尤其重要。

這個(gè)發(fā)現(xiàn)對(duì)我們來說有很重要的借鑒意義。我們數(shù)字金融研究中心曾在2018年發(fā)布北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)，其中一項(xiàng)內(nèi)容是移動(dòng)支付覆蓋度指數(shù)，我們發(fā)現(xiàn)，2011年只有東南沿海地區(qū)移動(dòng)支付覆蓋還不錯(cuò)，到2018年移動(dòng)支付基本是全國(guó)開花，中西部地區(qū)發(fā)展勢(shì)頭尤其好，總體上體現(xiàn)出普惠的特點(diǎn)，移動(dòng)支付明顯跨越“胡煥庸線”。“胡煥庸線”是以20世紀(jì)30年代的地理經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡煥庸命名，在地圖上，這條線北邊始于黑龍江的黑河，南邊到云南的騰沖，線右邊的東部地區(qū)國(guó)土面積大概是全國(guó)的44%，當(dāng)時(shí)養(yǎng)活了全國(guó)96%的人口。今天經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的區(qū)域還是集中在“胡煥庸線”以東。不過，數(shù)字金融明顯加快了金融服務(wù)區(qū)域的拓展速度，因?yàn)樗幌駛鹘y(tǒng)金融服務(wù)，拓展業(yè)務(wù)不需要分支行。數(shù)字金融的好處是只要客戶有一部聯(lián)網(wǎng)手機(jī)就行，一下子解決了金融當(dāng)中最難的兩個(gè)問題，即獲客難和風(fēng)控難。

不僅如此，在線金融服務(wù)平臺(tái)一旦建立起來，就有“長(zhǎng)尾效應(yīng)”，增加幾百萬甚至幾千萬用戶，邊際成本基本為零，所以有很強(qiáng)的普惠性質(zhì)。比如說網(wǎng)商銀行、微眾銀行、新網(wǎng)銀行，這幾家銀行每家員工不超過2000人，但每年都可以發(fā)放貸款1000萬筆左右，而且和客戶基本不需要見面。網(wǎng)商銀行有一個(gè)“301”模式，意思就是來申請(qǐng)貸款的客戶，只需要3分鐘在網(wǎng)上填完申請(qǐng)，1秒鐘錢到申請(qǐng)賬戶，0人工干預(yù)。

能這樣做，靠的是大數(shù)據(jù)風(fēng)控模型。和傳統(tǒng)模式相比，大數(shù)據(jù)風(fēng)控有兩個(gè)優(yōu)點(diǎn)，分別是信息優(yōu)勢(shì)和模型優(yōu)勢(shì)。

信息優(yōu)勢(shì)首先體現(xiàn)在實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)。在線申請(qǐng)貸款的客戶，雖然沒有完整的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、質(zhì)押資產(chǎn)，但是有實(shí)時(shí)交易數(shù)據(jù)，因此可以知道客戶的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況，甚至可以基于這些數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)未來幾天或一周的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)情況。這是非常實(shí)時(shí)更新的數(shù)據(jù)，過去看財(cái)務(wù)報(bào)表，起碼會(huì)滯后一個(gè)季度，有的可能滯后一年。信息優(yōu)勢(shì)還體現(xiàn)在行為數(shù)據(jù)，比如家庭關(guān)系、責(zé)任感、個(gè)性特征，這些都是行為數(shù)據(jù)構(gòu)建的特征。一個(gè)人的財(cái)務(wù)狀況會(huì)隨時(shí)改變，但是行為數(shù)據(jù)會(huì)相對(duì)穩(wěn)定。

模型優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在基于機(jī)器學(xué)習(xí)的模型來做分析。傳統(tǒng)金融系統(tǒng)的風(fēng)控模型一般都是線性模型，是根據(jù)已有數(shù)據(jù)做簡(jiǎn)單分析，最后綜合在一起打分。機(jī)器學(xué)習(xí)則可以抓住非線性關(guān)系和交互行為，基于動(dòng)態(tài)關(guān)系、業(yè)務(wù)交易量做模型分析會(huì)更準(zhǔn)確，其中變量也更加重要。

將大數(shù)據(jù)風(fēng)控模型和傳統(tǒng)商業(yè)銀行的風(fēng)控模型對(duì)比，可以初步得出兩個(gè)結(jié)論。第一，現(xiàn)在的系統(tǒng)中，如果基于很好的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和央行征信數(shù)據(jù)做風(fēng)控模型，模型基本比較可靠。如果在這個(gè)模型上再加上網(wǎng)絡(luò)新數(shù)據(jù)做預(yù)測(cè)，能讓分析變得更加準(zhǔn)確。第二，這套方法最大的優(yōu)勢(shì)，不是給傳統(tǒng)風(fēng)控錦上添花，而是雪中送炭。大部分中小微企業(yè)并沒有財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、央行征信，在這樣的情況下，大數(shù)據(jù)依然能做出非常穩(wěn)健的預(yù)測(cè)。這確實(shí)是一個(gè)革命性變化。

03  數(shù)字經(jīng)濟(jì)迎來新起點(diǎn)

今天數(shù)字經(jīng)濟(jì)可能因?yàn)橐咔槎镜搅艘粋€(gè)新起點(diǎn)上，原因是：

1、疫情給了一個(gè)新的觸發(fā)點(diǎn)，讓大家深刻理解無接觸交易的重要性。淘寶是非典疫情結(jié)束時(shí)建立起來的平臺(tái)，之后獲得快速發(fā)展。這次疫情，也許會(huì)讓無接觸交易的需求進(jìn)一步提升。我們已經(jīng)看到一系列無接觸活動(dòng)在發(fā)生，比如醫(yī)療衛(wèi)生、短視頻和網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)、手游、線上辦公、在線教育、無人配送、數(shù)字金融等，未來它們可能會(huì)有很大發(fā)展。

2、人口老齡化問題正日趨嚴(yán)重，中國(guó)每年勞動(dòng)人口減少800萬，老齡人口增加1200萬，照此發(fā)展，三十年后的撫養(yǎng)比將從2019年的41%上升到2049年的66%。這意味著今天100個(gè)勞動(dòng)人口養(yǎng)40個(gè)不工作的人，主要是老人和小孩，到2049年，每100個(gè)勞動(dòng)人口就要養(yǎng)66個(gè)不工作的人，勞動(dòng)人口的負(fù)擔(dān)會(huì)變得越來越重。從另外一方面來說，勞動(dòng)人口供給變得越來越少，機(jī)器替代人就變成必須要做的事情，線上經(jīng)濟(jì)當(dāng)然是其中之一。

3、技術(shù)在不斷進(jìn)步，第四次工業(yè)革命可能很快到來。第一次工業(yè)革命始于1760年，以蒸汽機(jī)技術(shù)的出現(xiàn)為標(biāo)志。第二次工業(yè)革命始于1850年，以電力技術(shù)為核心。第三次工業(yè)革命大概始于1950年，標(biāo)志是計(jì)算機(jī)信息技術(shù)的應(yīng)用。第四次工業(yè)革命，很多人認(rèn)為始于2013年，德國(guó)在漢諾威工業(yè)博覽會(huì)上正式提出“工業(yè)4.0戰(zhàn)略”，并稱我們也許正在進(jìn)入第四次工業(yè)革命時(shí)代。以人工智能、大數(shù)據(jù)、機(jī)器人為代表的新技術(shù)，可能是第四次工業(yè)革命的重點(diǎn)。在這個(gè)大潮之下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展可謂順理成章。

技術(shù)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響可見一斑。目前大家都在談?wù)?G技術(shù)，個(gè)人認(rèn)為，5G技術(shù)的落地將引爆數(shù)字經(jīng)濟(jì)。從1G、2G、3G、4G到5G，通信技術(shù)在不斷提高，與之相對(duì)應(yīng)，我們的經(jīng)濟(jì)也在多方面發(fā)生改變。比如淘寶在2003年上線，2004年12月支付寶上線以前業(yè)務(wù)都還很難做，因?yàn)榻灰追绞胶徒灰仔庞脹]有解決。即便支付寶上線之后，網(wǎng)購(gòu)也并未快速 發(fā)展，因?yàn)楸仨氁谂_(tái)式機(jī)上用支付寶，不夠方便，用的人很少。后來也是手機(jī)通信等基礎(chǔ)技術(shù)跟上以后，淘寶等業(yè)務(wù)才突飛猛進(jìn)。因此，喬布斯2007年1月發(fā)布蘋果手機(jī)，被稱為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)里程碑。當(dāng)智能手機(jī)大幅鋪開，尤其是2009年3G技術(shù)大面積商用，才終于可以在手機(jī)上網(wǎng)購(gòu)、支付，到2014年推出商用4G，線上購(gòu)物體驗(yàn)效果變得更好。5G技術(shù)比4G往前更進(jìn)一步，如果5G商用，很可能在很多方面帶來革命性變化。

5G技術(shù)以及第四次工業(yè)革命，還可能讓我們很快迎來第三次全球化浪潮。人類歷史上已經(jīng)發(fā)生過兩次全球化浪潮。

第一次全球化浪潮始于1850年左右，因?yàn)檎羝麢C(jī)技術(shù)使得織業(yè)、鐵路、航運(yùn)顯著提速，世界通過航運(yùn)、鐵路交通和通訊快速連在一起，交易成本降低，貿(mào)易因此變得容易。此次全球化浪潮主要以貨物為載體。

第二次全球化浪潮應(yīng)該是從1971年開始，這一年尼克松把美元和黃金脫鉤，跨境資本流動(dòng)快速活躍起來。第二波全球化浪潮主要以資本為載體，推動(dòng)力量是國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策的變化。因?yàn)閲?guó)際經(jīng)濟(jì)政策通常有三大目標(biāo)，第一是匯率穩(wěn)定，第二是跨境資本自由流動(dòng)，第三是獨(dú)立的貨幣政策，但這三個(gè)很難同時(shí)實(shí)現(xiàn)，最多只能同時(shí)滿足兩個(gè)，這就是“蒙代爾三元悖論”。在布雷頓森林體系下，采取固定匯率制，即美元盯住黃金，所有其他貨幣都盯住美元，剩下的兩大政策目標(biāo)，資本自由流動(dòng)和獨(dú)立的貨幣政策，大多數(shù)國(guó)家選擇了獨(dú)立的貨幣政策，于是資本流動(dòng)基本被限制住了。1971年尼克松把美元和黃金脫鉤，國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生改變，多國(guó)放棄匯率穩(wěn)定，跨境資本流動(dòng)一下就活躍起來。因此，這一輪全球化的載體是資本。

如果數(shù)字技術(shù)能成為推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)連通的新力量，第三波全球化浪潮一定會(huì)到來，只是時(shí)間問題。第三次全球化浪潮，將主要以數(shù)據(jù)為載體。還有全球產(chǎn)業(yè)鏈、數(shù)字貨幣、跨國(guó)醫(yī)療服務(wù)等，很多事情可以做，趨勢(shì)也很明顯。但是中國(guó)會(huì)不會(huì)加入第三次全球化浪潮？

以數(shù)字貨幣DC（Digital Currency,簡(jiǎn)稱DC）與電子支付（Electronic Payment，簡(jiǎn)稱EP）的發(fā)展為例，中國(guó)央行也在積極推進(jìn)，我的觀察是如下幾點(diǎn)：第一，它是個(gè)雙重系統(tǒng)，即央行對(duì)授權(quán)機(jī)構(gòu)，授權(quán)機(jī)構(gòu)對(duì)公眾，央行不直接對(duì)公眾。第二，DC/EP主要替代的是流通中的現(xiàn)金（M0），不進(jìn)入信貸，而且央行不對(duì)DC/EP支付利息。

為什么會(huì)傾向于雙重系統(tǒng)，以及不支付利息，只替代現(xiàn)金？央行應(yīng)該是為防范在早期的時(shí)候就發(fā)生商業(yè)銀行脫媒。如果央行既可以直接對(duì)公眾發(fā)行數(shù)字貨幣，同時(shí)還支持?jǐn)?shù)字貨幣付利息，商業(yè)銀行就會(huì)失去天量用戶，從而嚴(yán)重改變金融結(jié)構(gòu)。這并不意味著央行永遠(yuǎn)不會(huì)這樣做。

因此，每一波全球化都是一件好事，但并不意味著所有人同時(shí)受益。比如，美國(guó)在第二輪全球化過程中成就了科技、金融以及經(jīng)濟(jì)的總體發(fā)展，但其紡織、鋼鐵等行業(yè)受沖擊也很嚴(yán)重。如果第三波全球化浪潮到來，中國(guó)會(huì)受到什么影響？是會(huì)被沖跨還是再上一個(gè)臺(tái)階，甚至成為引領(lǐng)者？不同的行業(yè)又會(huì)面臨什么要的未來？我暫時(shí)也沒有答案，不過，世界關(guān)上一扇門，同時(shí)也會(huì)打開一葉窗。

文字整理：王志勤